監(jiān)管層號(hào)召、政策面優(yōu)化疊加投資者對(duì)紅利資產(chǎn)的青睞，2024年以來(lái)A股上市公司回購(gòu)熱潮持續(xù)升溫。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，年內(nèi)已有近1600家上市公司宣布完成股份回購(gòu)，回購(gòu)總金額超過(guò)1423億元，其中343家公司回購(gòu)金額在1億元以上。

從新“國(guó)九條”發(fā)布到央行設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款，今年監(jiān)管層在政策層面不斷加碼，在強(qiáng)化上市公司股份回購(gòu)積極性的同時(shí)，也為其開(kāi)展股份回購(gòu)提供了實(shí)質(zhì)性幫助。從多家上市公司近期發(fā)布的“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案看，其進(jìn)一步提升投資者獲得感動(dòng)能十足、熱情高漲。

近1600家公司年內(nèi)完成回購(gòu)

近日，居然之家發(fā)布公司回購(gòu)股份（第三期）實(shí)施完成暨股份變動(dòng)公告，公司耗資近5億元完成了1725.05萬(wàn)股股份的回購(gòu)，公司稱(chēng)本次回購(gòu)股份將用于實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。

在監(jiān)管層大力引導(dǎo)提升投資者獲得感的背景下，今年以來(lái)上市公司回購(gòu)積極性明顯提升，回購(gòu)頻次、規(guī)模持續(xù)增加。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日記者發(fā)稿時(shí)，今年以來(lái)已有近1600家上市公司宣布完成股份回購(gòu)，回購(gòu)總金額超過(guò)1423億元。從單家公司回購(gòu)規(guī)�？�，金額在1億元以上的有343家。

格力電器、榮盛石化、藥明康德3家上市公司，2024年以來(lái)累計(jì)回購(gòu)金額均為30億元，在前述近1600家公司中并列第一。從回購(gòu)頻次看，藥明康德年內(nèi)完成了3次股份回購(gòu)，每次回購(gòu)金額均在10億元，公司稱(chēng)回購(gòu)主要為進(jìn)一步維護(hù)公司價(jià)值和股東權(quán)益，年內(nèi)所回購(gòu)股份均予以注銷(xiāo)；格力電器近年來(lái)多次進(jìn)行股份回購(gòu)，2024年同樣選擇將回購(gòu)的股份進(jìn)行注銷(xiāo)，旨在進(jìn)一步提升公司每股收益水平，切實(shí)提高公司股東的投資回報(bào)，提升公司長(zhǎng)期投資價(jià)值。

其他上市公司中，海康威視、寧德時(shí)代、寶鋼股份、保利發(fā)展、上汽集團(tuán)等年內(nèi)回購(gòu)金額均在10億元以上，在前述近1600家上市公司中位居前列；明陽(yáng)智能、方大炭素、順豐控股、三安光電、東方財(cái)富、韋爾股份、陽(yáng)光電源等公司年內(nèi)回購(gòu)金額也較大。

不僅滬深市場(chǎng)，北交所上市公司今年以來(lái)也積極響應(yīng)監(jiān)管層號(hào)召，有53家公司完成股份回購(gòu)，回購(gòu)總金額達(dá)到6.59億元。貝特瑞今年以來(lái)累計(jì)回購(gòu)股份927.91萬(wàn)股，耗資1.73億元，在北交所完成股份回購(gòu)的公司中位居第一，其回購(gòu)股份擬用于實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

政策推陳出新便利回購(gòu)開(kāi)展

工欲善其事，必先利其器。對(duì)上市公司而言，回購(gòu)股份積極性提升、落地案例增多，離不開(kāi)相關(guān)配套制度的進(jìn)一步健全和優(yōu)化。

今年4月出爐的新“國(guó)九條”明確，推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值，引導(dǎo)上市公司回購(gòu)股份后依法注銷(xiāo)；11月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》，要求上市公司結(jié)合實(shí)際情況依法合規(guī)運(yùn)用并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份回購(gòu)等方式，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量。

在完善原有制度的同時(shí)，圍繞股份回購(gòu)開(kāi)發(fā)新政策工具，進(jìn)一步助力上市公司落實(shí)股份回購(gòu)安排，是今年備受市場(chǎng)關(guān)注的一大制度創(chuàng)新，典型的便是央行設(shè)立的股票回購(gòu)增持再貸款。根據(jù)央行10月18日發(fā)布的公告，當(dāng)天央行聯(lián)合金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)發(fā)布相關(guān)通知，設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款，激勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，支持其回購(gòu)和增持上市公司股票。再貸款首期額度3000億元，年利率1.75%，期限1年，可視情況展期。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，股票回購(gòu)增持再貸款政策落地至今尚不足1個(gè)月時(shí)間，A股便有超過(guò)130家上市公司或其控股股東、實(shí)際控制人“嘗鮮”，以貸款金額上限計(jì)算，這些主體擬申請(qǐng)的股票回購(gòu)增持再貸款金額達(dá)到331.79億元。其中，牧原股份、中遠(yuǎn)海能、東方盛虹、溫氏股份4家公司申請(qǐng)的股票回購(gòu)增持再貸款金額上限均超過(guò)10億元。

“更優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)和更好的現(xiàn)金流情況是上市公司開(kāi)展回購(gòu)的能力保證，也有利于上市公司進(jìn)一步獲取回購(gòu)增持再貸款等額外的財(cái)務(wù)支持�！痹趪�(guó)金證券策略首席分析師張弛看來(lái)，基于股份回購(gòu)對(duì)股價(jià)具有重要提振作用的原理，可以構(gòu)建相關(guān)投資組合，以獲取相對(duì)于市場(chǎng)的超額收益。

提質(zhì)增效重回報(bào)蔚然成風(fēng)

從提升上市公司投資價(jià)值角度出發(fā)，股份回購(gòu)是重要但并不是唯一的方式。今年以來(lái)，上市公司股東增持、進(jìn)行中期分紅甚至三季度分紅等舉措同樣受到關(guān)注，且頻次、規(guī)模均較往年提升，顯示出上市公司對(duì)于股東權(quán)益的重視，而這些可以從上市公司密集發(fā)布的“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案中窺見(jiàn)端倪。

以工業(yè)富聯(lián)為例，11月15日，公司發(fā)布了其2024年“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案，對(duì)于如何重視投資者回報(bào)，工業(yè)富聯(lián)推出了“回購(gòu)+分紅”的組合拳：公司8月完成2023年年度分紅，分紅總額達(dá)115.2億元（含稅），分紅率達(dá)54.77%，創(chuàng)上市以來(lái)新高；公司9月召開(kāi)的股東大會(huì)審議通過(guò)了股份回購(gòu)議案，擬使用2億-3億元自有資金回購(gòu)股份并用于注銷(xiāo)。工業(yè)富聯(lián)還表示，未來(lái)公司將全力夯實(shí)經(jīng)營(yíng)管理，繼續(xù)秉承積極回報(bào)投資者的發(fā)展理念，統(tǒng)籌公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展與股東穩(wěn)定回報(bào)的動(dòng)態(tài)平衡，與廣大投資者共享公司發(fā)展成果。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日記者發(fā)稿時(shí)，僅在11月以來(lái)便有12家上市公司發(fā)布了2024年“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案，穩(wěn)定進(jìn)行現(xiàn)金分紅、加強(qiáng)與投資者溝通、提升公司規(guī)范治理水平成為這些上市公司的“標(biāo)配”。一些公司積極推動(dòng)股份回購(gòu)以及董監(jiān)高增持股份，部分公司表示將認(rèn)真學(xué)習(xí)關(guān)于鼓勵(lì)一年多次分紅、多措并舉提高股息率等相關(guān)政策，對(duì)公司利潤(rùn)分配作出合理合規(guī)的制度性安排，提升投資者獲得感。（胡雨）