監(jiān)管層號召、政策面優(yōu)化疊加投資者對紅利資產(chǎn)的青睞，2024年以來A股上市公司回購熱潮持續(xù)升溫。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日中國證券報記者發(fā)稿時，年內(nèi)已有近1600家上市公司宣布完成股份回購，回購總金額超過1423億元，其中343家公司回購金額在1億元以上。

從新“國九條”發(fā)布到央行設(shè)立股票回購增持再貸款，今年監(jiān)管層在政策層面不斷加碼，在強化上市公司股份回購積極性的同時，也為其開展股份回購提供了實質(zhì)性幫助。從多家上市公司近期發(fā)布的“提質(zhì)增效重回報”行動方案看，其進一步提升投資者獲得感動能十足、熱情高漲。

近1600家公司年內(nèi)完成回購

近日，居然之家發(fā)布公司回購股份（第三期）實施完成暨股份變動公告，公司耗資近5億元完成了1725.05萬股股份的回購，公司稱本次回購股份將用于實施員工持股計劃或股權(quán)激勵。

在監(jiān)管層大力引導提升投資者獲得感的背景下，今年以來上市公司回購積極性明顯提升，回購頻次、規(guī)模持續(xù)增加。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日記者發(fā)稿時，今年以來已有近1600家上市公司宣布完成股份回購，回購總金額超過1423億元。從單家公司回購規(guī)模看，金額在1億元以上的有343家。

格力電器、榮盛石化、藥明康德3家上市公司，2024年以來累計回購金額均為30億元，在前述近1600家公司中并列第一。從回購頻次看，藥明康德年內(nèi)完成了3次股份回購，每次回購金額均在10億元，公司稱回購主要為進一步維護公司價值和股東權(quán)益，年內(nèi)所回購股份均予以注銷；格力電器近年來多次進行股份回購，2024年同樣選擇將回購的股份進行注銷，旨在進一步提升公司每股收益水平，切實提高公司股東的投資回報，提升公司長期投資價值。

其他上市公司中，海康威視、寧德時代、寶鋼股份、保利發(fā)展、上汽集團等年內(nèi)回購金額均在10億元以上，在前述近1600家上市公司中位居前列；明陽智能、方大炭素、順豐控股、三安光電、東方財富、韋爾股份、陽光電源等公司年內(nèi)回購金額也較大。

不僅滬深市場，北交所上市公司今年以來也積極響應(yīng)監(jiān)管層號召，有53家公司完成股份回購，回購總金額達到6.59億元。貝特瑞今年以來累計回購股份927.91萬股，耗資1.73億元，在北交所完成股份回購的公司中位居第一，其回購股份擬用于實施員工持股計劃或股權(quán)激勵計劃。

政策推陳出新便利回購開展

工欲善其事，必先利其器。對上市公司而言，回購股份積極性提升、落地案例增多，離不開相關(guān)配套制度的進一步健全和優(yōu)化。

今年4月出爐的新“國九條”明確，推動上市公司提升投資價值，引導上市公司回購股份后依法注銷；11月15日，證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》，要求上市公司結(jié)合實際情況依法合規(guī)運用并購重組、股權(quán)激勵、員工持股計劃、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份回購等方式，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質(zhì)量。

在完善原有制度的同時，圍繞股份回購開發(fā)新政策工具，進一步助力上市公司落實股份回購安排，是今年備受市場關(guān)注的一大制度創(chuàng)新，典型的便是央行設(shè)立的股票回購增持再貸款。根據(jù)央行10月18日發(fā)布的公告，當天央行聯(lián)合金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會發(fā)布相關(guān)通知，設(shè)立股票回購增持再貸款，激勵引導金融機構(gòu)向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，支持其回購和增持上市公司股票。再貸款首期額度3000億元，年利率1.75%，期限1年，可視情況展期。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，股票回購增持再貸款政策落地至今尚不足1個月時間，A股便有超過130家上市公司或其控股股東、實際控制人“嘗鮮”，以貸款金額上限計算，這些主體擬申請的股票回購增持再貸款金額達到331.79億元。其中，牧原股份、中遠海能、東方盛虹、溫氏股份4家公司申請的股票回購增持再貸款金額上限均超過10億元。

“更優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)和更好的現(xiàn)金流情況是上市公司開展回購的能力保證，也有利于上市公司進一步獲取回購增持再貸款等額外的財務(wù)支持�！痹趪�金證券策略首席分析師張弛看來，基于股份回購對股價具有重要提振作用的原理，可以構(gòu)建相關(guān)投資組合，以獲取相對于市場的超額收益。

提質(zhì)增效重回報蔚然成風

從提升上市公司投資價值角度出發(fā)，股份回購是重要但并不是唯一的方式。今年以來，上市公司股東增持、進行中期分紅甚至三季度分紅等舉措同樣受到關(guān)注，且頻次、規(guī)模均較往年提升，顯示出上市公司對于股東權(quán)益的重視，而這些可以從上市公司密集發(fā)布的“提質(zhì)增效重回報”行動方案中窺見端倪。

以工業(yè)富聯(lián)為例，11月15日，公司發(fā)布了其2024年“提質(zhì)增效重回報”行動方案，對于如何重視投資者回報，工業(yè)富聯(lián)推出了“回購+分紅”的組合拳：公司8月完成2023年年度分紅，分紅總額達115.2億元（含稅），分紅率達54.77%，創(chuàng)上市以來新高；公司9月召開的股東大會審議通過了股份回購議案，擬使用2億-3億元自有資金回購股份并用于注銷。工業(yè)富聯(lián)還表示，未來公司將全力夯實經(jīng)營管理，繼續(xù)秉承積極回報投資者的發(fā)展理念，統(tǒng)籌公司長期可持續(xù)發(fā)展與股東穩(wěn)定回報的動態(tài)平衡，與廣大投資者共享公司發(fā)展成果。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日記者發(fā)稿時，僅在11月以來便有12家上市公司發(fā)布了2024年“提質(zhì)增效重回報”行動方案，穩(wěn)定進行現(xiàn)金分紅、加強與投資者溝通、提升公司規(guī)范治理水平成為這些上市公司的“標配”。一些公司積極推動股份回購以及董監(jiān)高增持股份，部分公司表示將認真學習關(guān)于鼓勵一年多次分紅、多措并舉提高股息率等相關(guān)政策，對公司利潤分配作出合理合規(guī)的制度性安排，提升投資者獲得感。（胡雨）