據(jù)彭博社記錄融資、收購和首次公開募股的Startups Barometer平臺數(shù)據(jù)，自2016年12月中旬科技公司的交易創(chuàng)了歷史新高以來，相關(guān)的交易數(shù)據(jù)已經(jīng)下降37%。具體來說，目前的相關(guān)交易指數(shù)是2014年4月以來的最低值。

　　是什么原因造成了創(chuàng)業(yè)市場的不景氣？不得不提的原因之一是，政治因素對投資決策產(chǎn)生了很大的印象。新任總統(tǒng)特朗普對硅谷政策的不確定，這在很大程度上減少了風(fēng)險(xiǎn)投資人的投資信心和熱情。風(fēng)險(xiǎn)投資公司IVP的合伙人Dennis Phelps說道：“未來四年我們可能需要面對很多的變數(shù)，這一原因使得我們很難去放手投資”。但他還補(bǔ)充說，“從另一方面來看，這或許也是一個機(jī)會�！�

　　自大選期間以來，以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)已經(jīng)上漲了13%，而道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)也首次突破了20000點(diǎn)大關(guān)。投資人對企業(yè)減稅、釋放更多海外資金和減少監(jiān)管這些政策保持樂觀的態(tài)度。與此同時，創(chuàng)業(yè)公司還可能從這些政策優(yōu)勢中獲益。低稅收并且讓美國公司回國生產(chǎn)，就可能讓很多創(chuàng)業(yè)公司拿下更多的交易。但是特朗普的其他政策決定可能讓創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展“雪上加霜”。如移民在美國創(chuàng)業(yè)公司的比例很高，反移民政策會讓這些創(chuàng)業(yè)公司面臨人才缺乏的窘境。

　　通常來說，私募交易市場會在開年和年底迎來增長的低點(diǎn)。但是最近的下降幅度看起來過于反常。市場研究公司CB Insights的分析師Marcelo Ballv分析認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)市場正在由14年以來的爆發(fā)式發(fā)展轉(zhuǎn)向一種“更為常態(tài)”的發(fā)展階段。這種變化應(yīng)該是全球性質(zhì)的。根據(jù)CB Insights的數(shù)據(jù)，截止到目前，創(chuàng)業(yè)公司獲得了129億美元的融資，而去年同期獲得了187億美元的融資。

　　2016年的時候，經(jīng)常會聽到風(fēng)險(xiǎn)投資人說，他們的很多投資超出了自己的預(yù)算，尤其是在投資那些估值超過10億美元的獨(dú)角獸的時候。過去幾年，很多共同基金投資人還減記了手里持有的創(chuàng)業(yè)公司的股票，甚至有的直接撤回了投資。在幾起大額的收購案中，收購公司的估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其之前的估值。如Hudson’s Bay Co.收購Gilt Groupe時，后者的估值僅為其此前估值的75%。另外，IPO也并不能拯救公司的估值。如2015年年底，Square Inc.上市時的估值是其一年前的一半。

　　但不管怎么樣，風(fēng)險(xiǎn)投資人手里有大筆的現(xiàn)金，最終他們都是要把這些錢花出去的。根據(jù)美國風(fēng)險(xiǎn)投資基金協(xié)會，2016年，美國風(fēng)險(xiǎn)投資基金融資416億美元，這是自2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫以來的最高紀(jì)錄。投資人們希望Snap Inc.可以在這周成功上市，這樣就可以說服其他獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的公司趕快上市。

　　在Startups Barometer平臺上，最近12周，創(chuàng)業(yè)公司獲得的平均融資額比去年同期下降35%，這可以說是最大的降幅。初創(chuàng)企業(yè)能夠獲得充足的資金，才能讓公司的生態(tài)健康發(fā)展。同時投資的過程也說明了，投資人某種程度上也很享受這種高風(fēng)險(xiǎn)的交易。

　　雖然相關(guān)的數(shù)據(jù)并沒有公開反應(yīng)，但風(fēng)險(xiǎn)投資人認(rèn)為，目前的投資環(huán)境還算健康。Redpoint Ventures的合伙人Scott Raney說，盡管目前來說，他們公司的投資速度沒有之前那么快，這是因?yàn)楣�司正在尋找合作的投資目標(biāo)，而不是因?yàn)椴坏�變化的政治環(huán)境。他還補(bǔ)充說：“如果你的公司已經(jīng)開始營收，而且保持著持續(xù)的增長，那么你一定會獲得融資�！�