央廣網(wǎng)北京2月4日消息（記者洛佳瑩）據(jù)經(jīng)濟之聲《天下財經(jīng)》報道，昨天是“春節(jié)”后的首個交易日，央行開市就是使出霹靂手段：“加息”，而且是一天之內(nèi)兩次“加息”。當(dāng)然，這個加息要打上引號。因為這里的加息不同于通常意義上央行直接對存貸款基準利率的調(diào)整，而是央行定點或者在特定環(huán)節(jié)將利息抬高。也就是全面上調(diào)“逆回購”的中標利率。逆回購利率提高，意味著銀行從央行那里借錢的成本提高了，銀行的成本自然會轉(zhuǎn)嫁到下游，進而將利率抬高的影響傳導(dǎo)到整個經(jīng)濟體。
央行上調(diào)逆回購利率10個基點
央行昨天上調(diào)的逆回購利率分別是7天、14天、28天品種，分別上調(diào)了10個基點到2.35%、2.5%和2.65%。此外，央行昨天還同時上調(diào)了常備借貸便利SLF利率，隔夜品種上調(diào)35個基點到3.1%，7天和1個月品種都上調(diào)了10個基點。
而就在春節(jié)之前，1月24號下午，央行宣布將6個月和1年期的中期借貸便利MLF利率分別上調(diào)10個基點。這是政策利率近六年來首次上調(diào)。當(dāng)時有機構(gòu)分析認為，逆回購利率將隨之上調(diào)。昨天央行公開市場操作驗證了市場的預(yù)期。
利率上調(diào)釋放重要政策信號
央行行長助理張曉慧在《中國金融》雜志發(fā)文表示，2017年的貨幣政策總體應(yīng)保持審慎和穩(wěn)健，既要適度擴大總需求，防止出現(xiàn)經(jīng)濟短期過快下行，又不能過度放水。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究員吳慶認為，在總體保持審慎和穩(wěn)健的貨幣政策背景下，央行全面上調(diào)政策利率釋放了重要的政策信號。2017年利率上行的可能性非常大。
吳慶說：“這次通過金融市場的操作，央行實際是在表達一種態(tài)度，在暗示市場2017年有可能會進一步提高利率水平。在春節(jié)之前，央行已經(jīng)向市場發(fā)出了這樣的信號。在中期借貸便利的操作上，這次是在短期借貸便利和央行逆回購的操作上。這是一個暗示信號，并不是一個非常準確的信號。但我個人認為，這個信號的真實性要引起市場高度注意，市場的參與者一定要注意到，2017年未必是一個貨幣供應(yīng)量大幅收縮的一年，但是利率上行的可能性還是非常大，這種利率上行可能會給金融機構(gòu)帶來一定的壓力，準確地判斷這個市場可能能夠更好地控制自己的金融風(fēng)險�！�
有利于國內(nèi)進一步“去杠桿”
此前的中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)，抑制地產(chǎn)泡沫、防范金融風(fēng)險和推進改革將是2017年首要目標。有分析指出，這次利率上調(diào)是央行做出防通脹、去杠桿舉措，這也確認了央行貨幣政策已由中性轉(zhuǎn)緊。中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，政策利率上調(diào)有利于進一步“去杠桿”。
郭田勇說：“總體來講，因為‘去杠桿’、‘調(diào)結(jié)構(gòu)’需要在一個不能過于寬松的貨幣環(huán)境下。如果貨幣環(huán)境過于寬松，利率水平非常低的話，資金成本就會變得很廉價。那么這樣的話就會刺激一些企業(yè)過度融資，‘去杠桿’的任務(wù)可能會難以完成。”
國際方面有利于防范資金外流
也有分析指出，此番上調(diào)政策利率也有防范資金外流的作用。一方面，美聯(lián)儲加息預(yù)期可能會造成人民幣匯率貶值壓力，加速資本外流。另一方面，美國總統(tǒng)特朗普上臺后多次釋放的經(jīng)濟新政，也在吸引資本流入美國。
此前有消息指出，美國總統(tǒng)特朗普將于美國時間周五簽署行政令，廢除《多德·弗蘭克法》。這一法案是奧巴馬政府在金融危機后標志性的“約束”政策，被認為是“大蕭條”以來最全面、最嚴厲的金融改革法案和全球金融監(jiān)管改革的標尺。最新消息顯示，特朗普簽署了修改這一法案的行政命令，強調(diào)要放松對金融業(yè)的監(jiān)管。中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所美國經(jīng)濟研究中心主任肖煉指出，放松監(jiān)管有可能讓金融危機卷土重來。
肖煉說：“金融自由化是整個特朗普經(jīng)濟新政的核心，他在2017年財政預(yù)算監(jiān)管法方面的支出是零，也就是說他完全放松這方面的監(jiān)管。這個法案廢除后，對美國以及全球經(jīng)濟將會造成重大影響。放松金融監(jiān)管之后，用特朗普的話來講，中小企業(yè)借款更容易了，實際上真正有利的是美國的大企業(yè)。現(xiàn)在就為美國下一次的金融危機搭建了一個平臺，因為上一次就是由于放松監(jiān)管導(dǎo)致了美國的金融危機�！�
復(fù)旦大學(xué)公共經(jīng)濟研究中心主任石磊認為，特朗普放松金融監(jiān)管的政策如果要實施，對央行來說與其事后應(yīng)對，不如提前布局。因為從近一兩個月來看，中國資本外流的規(guī)模和速度都比較顯著，因此要盡快采取措施。
石磊說：“一方面要研究特朗普政府這個政策的力度有多大，以及這個政策對中國資本流動的影響程度有多高，要把這兩個因素放在一起來采取行之有效的措施。也就是說措施不能太過，過了之后可能在起到應(yīng)對作用的同時，對我們自身的傷害也會比較嚴重。從目前來看，無論是國內(nèi)的‘去杠桿’所采取的利率上調(diào)的政策，還是應(yīng)對特朗普政府喚回美元資產(chǎn)所采取的應(yīng)對措施來說，這兩個方面都應(yīng)該綜合權(quán)衡。”
市場反應(yīng)巨大：股市、債市齊跌，樓市承壓
央行昨天全面上調(diào)政策利率消息一出，立刻引發(fā)市場反應(yīng)。昨天早盤，黑色系集體大跌，其中熱卷和螺紋鋼觸及跌停，焦炭、焦煤下跌4%左右。10年期國債期貨一度大跌1.3%。股市方面，A股雞年首個交易日兩市縮量震蕩收跌，滬指終結(jié)“五連陽”。
政策利率上調(diào)無疑也將影響房地產(chǎn)市場。事實上，去年火爆的中國樓市在今年春節(jié)期間已經(jīng)遭遇慘淡，北上廣深等地量價齊跌。中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇指出，這其中雖然不乏政策壓力，央行此次全面上調(diào)這次利率，也將加碼樓市調(diào)控，有助于抑制資產(chǎn)泡沫。
郭田勇說：“中國的房地產(chǎn)市場某種程度上說也是資金推動型，房價上漲其實就是不斷加杠桿而形成的。所以，央行把這種帶有政策性指導(dǎo)的利率水平上調(diào)，肯定對于遏制大量資金進入到房地產(chǎn)領(lǐng)域‘加杠桿’是有幫助的。因此，也可以認為這是有利于控制房價，抑制資產(chǎn)泡沫的政策�！�
上漲7%，黃金市場避險情緒再升溫
除了股市樓市，春節(jié)期間，黃金的表現(xiàn)也格外搶眼，國際金價連續(xù)上漲。2月2號金價上升到11周以來的高位。事實上，進入2017年以來，黃金價格已經(jīng)上漲了近7%。一直以來，黃金都被視為避險資產(chǎn)。對“特朗普政策的焦慮”，加上此前美聯(lián)儲在政策聲明中，沒有對3月份升息的可能性提供明確信號，引發(fā)美元再次下跌。而有分析認為，美元下跌是黃金上漲的主要原因。
在整個2017年的一月份美元指數(shù)下跌了2.6%，是自1987年以來表現(xiàn)最差的一個月。昨晚剛剛出爐的1月美國非農(nóng)就業(yè)報告大大好于預(yù)期，這份特朗普就職后的首份就業(yè)報告良好成績，進一步增加了美聯(lián)儲加息的壓力。
央廣短評：“回歸理性、回歸價值”，平穩(wěn)運行將是今年股市樓市的總特征
新春伊始，股市沒能開門紅、樓市量價齊跌，央行貨幣政策或要轉(zhuǎn)向，全球資本市場也不太平。2017年如何投資，是買房還是炒股？這個老生常談的話題又不得不被提起。
投資看趨勢，首看基本面。在基本面上：自去年以來，我國經(jīng)濟緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好的積極因素在增多，1月份又實現(xiàn)平穩(wěn)開局，穩(wěn)增長壓力在退潮，寬貨幣已不再是穩(wěn)增長的必要條件。此次溫和加息，貨幣轉(zhuǎn)向不僅僅是為了“債市去杠桿”、“樓市去泡沫”，更重要的支撐來源于短期經(jīng)濟的企穩(wěn)向好，也是應(yīng)對國際資本市場的提前布局。
就股市而言，加強監(jiān)管仍然是2017年的關(guān)鍵詞。無論是監(jiān)管高層的表態(tài)，還是密集打擊違法違規(guī)，都彰顯出雞年監(jiān)管從嚴的態(tài)勢。股市期待價值投資。真正代表經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向、具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)能夠“真金不怕火煉”。進一步去杠桿，或?qū)墒卸唐趦?nèi)有資金壓力，但對中長期穩(wěn)定有幫助。回歸理性投資、價值投資，值得期待。
而對于樓市，中央已明確“房子是用來住的，不是用來炒的”。從近期各地兩會傳遞的信息來看，促進房地產(chǎn)市場健康穩(wěn)定發(fā)展，防止房價大起大落，仍是調(diào)控的首要目標。而隨著貨幣政策的趨緊，樓市調(diào)控勢必加碼。
無論是股市，還是樓市，“回歸理性、回歸價值”，平穩(wěn)運行將是今年股市樓市的總特征。
中國春節(jié)·樂享春節(jié)
