央廣網(wǎng)北京3月21日消息（記者公秀華）“實體經(jīng)濟今年開局平穩(wěn)，不過觸底回升為時尚早�！痹�21日“2017兩會后經(jīng)濟形勢和政策分析會”上，北京大學光華管理學院專家預(yù)計，我國2017年經(jīng)濟增長有望達到6.6%左右，政策性利率有望繼續(xù)上調(diào)10-20個基點。

　　2016下半年開始企穩(wěn)的實體經(jīng)濟，今年開局繼續(xù)平穩(wěn),未來走勢如何？北大經(jīng)濟政策研究所課題組公布的報告顯示，2017年二季度以及之后一段時間實體經(jīng)濟繼續(xù)上行的空間較為有限。

　　北大光華管理學院教授顏色：預(yù)計一季度GDP保持強勁增長，同比增長達6.8%，年內(nèi)余下三季度增速將會逐步放緩至6.5%，全年經(jīng)濟增長有望達到6.6%。

　　北大光華管理學院院長劉俏說，中國經(jīng)濟取得這一成績不容易，但仍是延續(xù)以往的增長邏輯,通過天量信貸推動投資，同時金融過度發(fā)展，與實體經(jīng)濟進一步脫節(jié)。

　　劉俏：這里面其實很難走通這個路了，比如說，靠債務(wù)驅(qū)動經(jīng)濟增長，把金融的規(guī)模做大，但金融發(fā)展對實體經(jīng)濟的邊際效益是在削弱的，這說明我們金融體系的發(fā)展，并沒有導(dǎo)致實體經(jīng)濟增長。我們常規(guī)路徑到現(xiàn)在，已經(jīng)到了很難再去維系下去的狀態(tài)。

　　而隨著地價上漲，銀行增發(fā)更多房地產(chǎn)抵押貸款，減少信用貸款。北大光華管理學院金融系主任劉曉蕾分析，這導(dǎo)致資金并沒有進入實體經(jīng)濟，房地產(chǎn)進一步擠出了實業(yè)。

　　劉曉蕾：有地企業(yè)通常是成熟企業(yè)，地價上漲通過抵押拿到更多的貸款，這導(dǎo)致無地企業(yè)，通常是中小微和雙創(chuàng)企業(yè)更拿不到錢，從銀行貸款層面就導(dǎo)致了有地企業(yè)擠出了無地企業(yè)。但我們看到拿到錢的人從而把錢再去買地，而減少了對實業(yè)的投資，導(dǎo)致了房地產(chǎn)擠出了實業(yè)。

　　在劉俏看來，宏觀政策作用越來越弱，主要因為經(jīng)濟的微觀基礎(chǔ)太弱，企業(yè)的投資資本收益率比較低，此外缺乏優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)。而要改變這一狀況，最根本的是要通過供給側(cè)改革，來提高資本收益率。

　　劉俏：要根本解決這個問題就是要做供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革唯一的一個要義就要提高投資資本收益率。未來怎么改，我想一方面觀念要變化、增長的邏輯要變化，另外一方面怎么給企業(yè)真正減負，給企業(yè)家真正的激勵、真正的支持，希望在中國來自實體經(jīng)濟的增長點。

　　劉曉蕾則認為，要提高微觀基礎(chǔ)的投資率，一定要實現(xiàn)市場對資源的調(diào)配作用，大力發(fā)展直接融資，加大股權(quán)融資，政策手段應(yīng)該減少直接干預(yù)，更多的在培育市場上下功夫。此外，避免資金在金融系統(tǒng)空轉(zhuǎn)，防止金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)擠出實體經(jīng)濟將是未來改革的重點。