原標(biāo)題：年內(nèi)北向資金凈流入超1880億元 監(jiān)管層持續(xù)釋放信號(hào)引外資“活水”

　　今年以來，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇以及資本市場(chǎng)對(duì)外開放加速推進(jìn)，外資持續(xù)買入A股。《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月17日，年內(nèi)北向資金凈流入1880.99億元，其中滬股通凈流入760.37億元，深股通凈流入1120.62億元。

　　自9月份以來，監(jiān)管層不斷釋放推動(dòng)資本市場(chǎng)制度型開放的信號(hào)。市場(chǎng)人士表示，基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、美元走弱以及未來科創(chuàng)板納入陸股通標(biāo)的等原因，明年外資仍有望大幅凈流入。

　　外資持有A股市值占流通市值比4.63%

　　數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月底，外資持有A股流通市值近3萬億元，占A股流通市值的4.63%。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2019年北向資金凈流入3517.43億元。

　　招商證券首席策略分析師張夏接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，與去年北向資金凈流入超3500億元相比，今年北向資金凈流入金額有所下降，主要是受諸多風(fēng)險(xiǎn)事件的影響。不過總體而言，今年凈流入超1800億元的規(guī)模，在歷年中處于中等水平，外資持續(xù)流入A股的趨勢(shì)并沒有改變。

　　近年來，資本市場(chǎng)對(duì)外開放加速，尤其是今年證券基金期貨機(jī)構(gòu)外資股比限制提前全面放開；QFII/RQFII投資額度限制取消、準(zhǔn)入門檻降低等，市場(chǎng)人士認(rèn)為，對(duì)外開放舉措加速落地，彰顯了中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的決心，中國(guó)資產(chǎn)被全球投資者青睞。

　　除了對(duì)外開放深入推進(jìn)之外，張夏認(rèn)為，今年外資凈流入還有三個(gè)原因，一是今年疫情影響下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)首當(dāng)其沖，率先在疫情中恢復(fù)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇在全球范圍內(nèi)領(lǐng)先，有望成為年內(nèi)全球唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體；二是今年全球貨幣政策寬松，美聯(lián)儲(chǔ)、歐央行等均提供大量資金支持，在全球流動(dòng)性泛濫的情況下，資金溢出到新興市場(chǎng)尤其中國(guó)市場(chǎng)；三是今年下半年以來美元貶值，人民幣升值，人民幣資產(chǎn)的配置價(jià)值和吸引力提升。

　　監(jiān)管密集釋放信號(hào) 推進(jìn)資本市場(chǎng)制度型開放

　　近幾個(gè)月，監(jiān)管層不斷釋放資本市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開放的信號(hào)。9月22日，證監(jiān)會(huì)黨委召開理論學(xué)習(xí)中心組（擴(kuò)大）學(xué)習(xí)會(huì)提出，穩(wěn)步推進(jìn)資本市場(chǎng)制度型開放，穩(wěn)步推進(jìn)交易所債券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)對(duì)外開放，以金融開放助力國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)格局穩(wěn)定和提升。

　　10月21日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在2020金融街論壇年會(huì)上表示，穩(wěn)步推動(dòng)資本市場(chǎng)制度型開放。研究逐步統(tǒng)一、簡(jiǎn)化外資參與中國(guó)資本市場(chǎng)的渠道和方式，深化境內(nèi)外市場(chǎng)互聯(lián)互通。

　　10月24日，證監(jiān)會(huì)副主席方星海在第二屆外灘金融峰會(huì)上表示，推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)從局部管道式開放向全面制度型開放轉(zhuǎn)變。

　　12月15日，證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民在2020央視財(cái)經(jīng)論壇暨上市公司峰會(huì)上表示，抓緊推動(dòng)資本市場(chǎng)制度型開放，加快制度規(guī)則與國(guó)際最佳實(shí)踐的深層次對(duì)接，助力國(guó)內(nèi)循環(huán)與國(guó)際循環(huán)相互促進(jìn)。

　　中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張岸元對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著外部環(huán)境的變化，我國(guó)國(guó)際收支格局可能出現(xiàn)新的變化。首先，貨物貿(mào)易順差不可持續(xù)；其次，旅游等勞務(wù)支出逆差有深層次結(jié)構(gòu)性原因，相關(guān)支出在疫后必然大幅反彈；再次，F(xiàn)DI（外商直接投資）凈流入前景不樂觀，最后，資本外逃動(dòng)機(jī)猶存。

　　“這一格局之下，未來顯然需要依靠國(guó)際證券投資持續(xù)較大規(guī)模流入，來平衡國(guó)際收支。從更廣闊的維度看，大規(guī)模國(guó)際證券投資流入還意味著，中國(guó)在貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域國(guó)際交往受到抑制之后，更多需要通過金融資本渠道維系與外部世界的聯(lián)系�！睆埌对�表示。

　　對(duì)于明年外資的流動(dòng)，張夏認(rèn)為，明年外資大幅流入A股的情況有望得以延續(xù)。主要基于三個(gè)原因，第一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在全球范圍內(nèi)領(lǐng)先的情況在2021年仍將得到延續(xù)；第二，2020年下半年以來，新一輪弱美元周期開啟，弱美元環(huán)境下新興市場(chǎng)表現(xiàn)更好，并且人民幣升值提升A股對(duì)外資的吸引力；第三，科創(chuàng)板相關(guān)股票納入上證180、上證380等指數(shù)，打通科創(chuàng)板標(biāo)的納入滬股通的道路。根據(jù)上交所的公告，在2021年初完成相關(guān)的準(zhǔn)備工作后，科創(chuàng)板標(biāo)的將納入滬深港通股票范圍，進(jìn)一步豐富了陸股通標(biāo)的，有利于為科創(chuàng)板帶來增量資金。

　　興業(yè)證券首席策略分析師王德倫則對(duì)記者表示，看好未來5年外資持續(xù)流入。首先，A股與美股市場(chǎng)相關(guān)系數(shù)低，體現(xiàn)多市場(chǎng)配置優(yōu)勢(shì)；其次，美元走弱利好新興市場(chǎng)，中國(guó)最為受益；再次，A股波動(dòng)率下降，更具配置價(jià)值；最后，目前外資持股占A股流通市值占比較低，仍然提升空間。