9日晚，IPO重啟后首批申購(gòu)的我武生物(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))(300357)公布了中簽率和網(wǎng)下配售情況，很快，一條質(zhì)疑其中配售存在“黑幕交易”的微博被眾多投資者關(guān)注，并被大量轉(zhuǎn)發(fā)。

　　財(cái)經(jīng)微博爆料“黑幕” 一石激起千層浪

　　名字為@藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者工作平臺(tái)的微博爆料稱(chēng)，“海際大和今天發(fā)布我武生物的網(wǎng)下配售公告，完全是黑幕交易，社保申購(gòu)1800萬(wàn)股，只配售到60多萬(wàn)股，個(gè)人投資者柳海彬申購(gòu)200萬(wàn)股，就配售到100萬(wàn)股，完全是黑幕交易，也沒(méi)有公布配售比例原則！”

　　一石激起千層浪，即使該微博發(fā)在深夜，數(shù)小時(shí)之內(nèi)，被轉(zhuǎn)發(fā)次數(shù)已超過(guò)700次。

　　“黑幕”真存在么？ 或未吃透規(guī)則

　　細(xì)細(xì)一看，引發(fā)投資者強(qiáng)烈質(zhì)疑的點(diǎn)在于，社保基金申購(gòu)1800萬(wàn)股，僅獲配61.63萬(wàn)股，獲配比例僅3%出頭，東吳證券(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))資管計(jì)劃有效報(bào)價(jià)100萬(wàn)股，但更一股未得，而個(gè)人投資者柳海彬僅僅申購(gòu)200萬(wàn)股就獲配了100萬(wàn)股，獲配比例高達(dá)50%！更離譜的是，社保基金和東吳證券的報(bào)價(jià)都比柳海彬要高！

　　“完全是黑幕交易，也沒(méi)有公布配售比例原則！”一語(yǔ)既出，更激起網(wǎng)友一片憤慨。

　　IPO這么大的事，難道連配售原則都沒(méi)公布么？全景網(wǎng)仔細(xì)查閱了我武生物的發(fā)行文件后，答案是否定的。

　　在我武生物的初步詢(xún)價(jià)和推介公告中，有關(guān)網(wǎng)下配售的規(guī)則占據(jù)了第12至14頁(yè)的三頁(yè)篇幅，而根據(jù)該規(guī)則，微博中的疑問(wèn)都可以找到答案。

　　社保基金為何有效報(bào)價(jià)1800萬(wàn)股，才配到60多萬(wàn)股？

　　根據(jù)我武生物的配售規(guī)則，網(wǎng)下配售分為優(yōu)先配售和一般配售。我武生物網(wǎng)下發(fā)行的40%作為優(yōu)先配售部分，優(yōu)先配售給公募基金和社�；�金。如該部分獲得二者超額認(rèn)購(gòu)，則將根據(jù)其有效報(bào)價(jià)的申購(gòu)量進(jìn)行等比例配售。

　　按照這個(gè)規(guī)則，我武生物網(wǎng)下發(fā)行優(yōu)先配售股數(shù)僅為202萬(wàn)股，而網(wǎng)下有效申購(gòu)的社保基金和公募基金共有10家，合計(jì)有效報(bào)價(jià)申購(gòu)數(shù)量為5900萬(wàn)股，兩個(gè)數(shù)據(jù)相除即得到優(yōu)先配售比率，僅為3.4237%。因此，全國(guó)社�；�金四零九組合1800萬(wàn)股有效申購(gòu)股數(shù)，再乘以?xún)?yōu)先配售比率，即可得出獲配數(shù)量61.63萬(wàn)股，與公布數(shù)據(jù)吻合。

　　一般配售惹爭(zhēng)議配多配少券商定

　　在優(yōu)先配售完成后，我武生物的發(fā)行人和主承銷(xiāo)商開(kāi)始執(zhí)行一般配售。而這才是引發(fā)爭(zhēng)議的焦點(diǎn)。

　　根據(jù)規(guī)則，發(fā)行人和主承銷(xiāo)商根據(jù)自身業(yè)務(wù)開(kāi)展的需要將網(wǎng)下投資者分類(lèi)，確定為戰(zhàn)略合作投資者、緊密合作投資者和其他投資者。而要成為其戰(zhàn)略合作投資者，需要符合當(dāng)前正與發(fā)行人或主承銷(xiāo)商開(kāi)展重要合作項(xiàng)目、有長(zhǎng)期業(yè)務(wù)合作關(guān)系、有較強(qiáng)的資金實(shí)力或管理的資產(chǎn)規(guī)模較大、有較強(qiáng)的行業(yè)研究能力等條件之一的且與主承銷(xiāo)商簽訂戰(zhàn)略合作投資者協(xié)議的網(wǎng)下投資者。換而言之就是要與公司和主承銷(xiāo)商有密切利益關(guān)系。

　　一旦成為戰(zhàn)略合作投資者，將按有效報(bào)價(jià)的申購(gòu)量給予其全部或不低于平均配售比率的部分股票配售。這樣說(shuō)來(lái)，如果自然人柳海彬是我武生物及其主承銷(xiāo)商的戰(zhàn)略合作投資者，其200萬(wàn)股有效申購(gòu)全部獲配，也是符合規(guī)則的。這事兒，上市公司和主承銷(xiāo)商說(shuō)了算！

　　而苦逼的東吳證券資管計(jì)劃則很顯然成為了最低級(jí)別的其他投資者。根據(jù)我武生物的配售規(guī)則，這類(lèi)投資者將給予不高于前兩級(jí)別投資者配售比率的股票配售或不予配售.

　　自主配售雖合規(guī)憂(yōu)成利益輸送工具

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)去年12月發(fā)布的【第95號(hào)令】《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》第七條，“首次公開(kāi)發(fā)行股票時(shí)，發(fā)行人和主承銷(xiāo)商可以自主協(xié)商確定參與網(wǎng)下詢(xún)價(jià)投資者的條件、有效報(bào)價(jià)條件、配售原則和配售方式，并按照事先確定的配售原則在有效申購(gòu)的網(wǎng)下投資者中選擇配售股票的對(duì)象�！�

　　也就是說(shuō)，我武生物所制定的配售規(guī)則是完全符合證監(jiān)會(huì)規(guī)定的。

　　不過(guò)有投資者對(duì)這樣的情況表示出憂(yōu)慮，擔(dān)心“新規(guī)給了券商很大的自主配售空間，結(jié)果變成了利益輸送工具”，從而造成新的不公。