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融券做空能量大增 垃圾股末日將至

2013-01-28 07:25  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)我要評(píng)論 

  上交所和深交所日前分別發(fā)布公告,宣布融資融券標(biāo)的范圍大幅度擴(kuò)容至500只。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在融資融券標(biāo)的股票大擴(kuò)容之后,未來轉(zhuǎn)融券一旦推出,在做空機(jī)制下,一些業(yè)績(jī)不良的“垃圾股”將無所遁形。

  根據(jù)滬深交易所的公告,1月31日該政策實(shí)施后,上交所的融資融券標(biāo)的股票的數(shù)量將由原先的180只擴(kuò)充至300只。其中,新入圍的企業(yè)包括房地產(chǎn)開發(fā)商、制藥商、酒類生產(chǎn)商、化工、基建及煤炭金屬類企業(yè)。與此同時(shí),深交所融資融券標(biāo)的股票亦將由98只擴(kuò)充至200只,其中首次引進(jìn)了高風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)。經(jīng)過此次大擴(kuò)容之后,兩市融資融券標(biāo)的股票的總數(shù)量將達(dá)到500只,占到了上市A股總數(shù)量(2472只)的20.2%。

  W IN D統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至2013年1月24日,兩市融資融券余額為1 1 1 1 .1 4億 元 ,其 中 融 資 余 額 為1070.91億元,融券余額則為40.23億元,融資余額占融資融券余額的比例為96.4%。深交所公布的數(shù)據(jù)則顯示,截至2012年12月31日,開展融資融券業(yè)務(wù)的證券公司已有74家,開立投資者信用證券賬戶超過50萬戶。深交所表示,此次擴(kuò)大標(biāo)的股票范圍,重點(diǎn)考慮較大的市值、較活躍的成交、較廣泛的板塊覆蓋和較穩(wěn)定的市場(chǎng)表現(xiàn)等因素,按照加權(quán)評(píng)價(jià)指標(biāo)公式計(jì)算并排序得出標(biāo)的股票名單。據(jù)統(tǒng)計(jì),本次調(diào)整后深市標(biāo)的股票流通市值和成交金額將分別占深市全部股票的54.46%和42.26%,標(biāo)的股票覆蓋面明顯提升。

  《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)顯示,此次標(biāo)的范圍擴(kuò)容之后,500家標(biāo)的股票的A股總市值和流通總市值已達(dá)到了16.41萬億元和13.91萬億元,分別占到了A股總市值27.26萬億元和A股流通總市值18.39萬億元的60.2%和75.6%。也就是,從流通市值的角度來看,納入融資融券范圍的標(biāo)的股票已經(jīng)基本上覆蓋了A股的范圍。

  長城證券研究總監(jiān)向威達(dá)對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,短期看,融資融券標(biāo)的股票范圍的擴(kuò)大可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定沖擊,但長遠(yuǎn)看,是有利于減少市場(chǎng)的波動(dòng),對(duì)市場(chǎng)的整體估值水平起到穩(wěn)定的作用。過去,融資融券標(biāo)的股票范圍主要限制在以滬深300為主的藍(lán)籌股中,此次擴(kuò)容之后,一方面,對(duì)于一些成長性比較好的股票,投資者可以通過融資買入的形式做多;另一方面,對(duì)于一些估值水平較高的股票或者是垃圾股,則可以融券做空。

  向威達(dá)建議,融資融券的標(biāo)的股票范圍應(yīng)當(dāng)全面放開。當(dāng)市場(chǎng)的整體估值水平較高的時(shí)候(例如在40倍以上),交易所可以通過降低融券的門檻(利率、折算率)來鼓勵(lì)融券;當(dāng)市場(chǎng)的整體估值水平較低的時(shí)候(例如15倍),交易所則可以通過降低融資的門檻來鼓勵(lì)做多,這樣就能使市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)自我調(diào)節(jié),減少市場(chǎng)波動(dòng)。

  中原證券券商行業(yè)分析師謝佩潔表示,此次擴(kuò)容之后,將對(duì)一些業(yè)績(jī)比較差的股票形成沖擊,但這種影響主要是心理層面的。主要原因是目前轉(zhuǎn)融券尚未開放,雖然標(biāo)的股票范圍擴(kuò)大了,但券商自營目前可提供的融券品種有限。未來一旦轉(zhuǎn)融券開放以后,對(duì)一些業(yè)績(jī)較差的股票就可能會(huì)形成比較大的沖擊。

  自轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)推出后,券商一直在進(jìn)行轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)的技術(shù)測(cè)試。一家參與測(cè)試的券商有關(guān)人員表示,目前在技術(shù)層面基本已經(jīng)不存在什么障礙,但從監(jiān)管層的態(tài)度來看,轉(zhuǎn)融券何時(shí)推出仍沒有時(shí)間表。不過,業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì),2013年,轉(zhuǎn)融券仍然是最有可能推出的重大股市改革政策。

  W IN D統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,從2012年三季報(bào)的情況來看,此次擴(kuò)容后的500只標(biāo)的股票中,有246只出現(xiàn)了凈利潤下滑的情況,其中僅凈利潤同比下滑幅度在30%以上的就達(dá)到了139只。從2012年年報(bào)預(yù)計(jì)情況來看,截至目前,上述500只股票中共有165只公布了業(yè)績(jī)預(yù)告。從凈利潤同比增長下限來看,將有70家出現(xiàn)下滑;從凈利潤同比增長上限來看,也有62只預(yù)計(jì)將出現(xiàn)下滑。而在首次被納入融資融券標(biāo)的的6只創(chuàng)業(yè)板股票(機(jī)器人、蒙草抗旱、碧水源、華誼兄弟、燃控科技和吉峰農(nóng)機(jī))中,吉峰農(nóng) 機(jī) 前 三 季 度 凈 利 同 比 下 滑 了28.37%,其2012年年報(bào)業(yè)績(jī)更是預(yù)計(jì)下滑60%至90%。

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編輯:楊雁霞

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