碧桂園控股有限公司（02007.HK）披露2020年中期業(yè)績報告。（央廣網(wǎng)發(fā)）
央廣網(wǎng)佛山8月25日消息 8月25日，碧桂園控股有限公司（02007.HK）披露2020年中期業(yè)績報告，即使遭遇新冠疫情沖擊，公司依然憑借全產(chǎn)業(yè)鏈的完善布局，穩(wěn)健經(jīng)營風格，取得理想之經(jīng)營績效。
數(shù)據(jù)顯示，碧桂園于上半年合計實現(xiàn)總營業(yè)收入約為1849.6億元（人民幣，下同）；毛利潤448.9億元；凈利潤約為219.3億元；股東應(yīng)占核心凈利潤約為146.1億元。董事會建議派發(fā)中期股息每股20.55分，派息比例占核心凈利潤總額的31%。
8月10日，2020年度《財富》世界500強榜單揭曉，碧桂園以703.35億美元營收位列榜單第147位，較去年上升30位，這也是碧桂園連續(xù)第四年上榜，且排名高居全球房企之首。
收益質(zhì)量提升，已售未結(jié)轉(zhuǎn)資源遠超同行
自從碧桂園在2018年中期提出“行穩(wěn)致遠”發(fā)展思路以來，集團始終將“有質(zhì)量的增長”放到首位，即便在2020年上半年艱難的市場環(huán)境下，業(yè)績表現(xiàn)依然可圈可點。
報告期內(nèi)，碧桂園合計實現(xiàn)總收入1849.6億元，毛利潤約448.9億元，凈利潤219.3億元，毛利率、凈利率維持合理水平，分別為24.3%%和11.9%。在提效降費方面，集團上半年取得顯著成效，銷管費用同比下降27.9%，融資成本較2019年底下降49個基點至5.85%的行業(yè)低位。
上半年，由于前兩月疫情嚴重導致施工進度受限，部分房屋交付延后，集團上半年結(jié)轉(zhuǎn)收益在全年占比有所下降，但伴隨復工復產(chǎn)回歸正軌，上半年落下的工程進度正在逐步追回，料全年既定交付目標仍將如期完成，從而保證營業(yè)收入和利潤水平回歸正常。
集團管理層在業(yè)績發(fā)布會上透露：截至報告期末，賬面擁有不含增值稅的已售未結(jié)轉(zhuǎn)收入達7808億元，遠超同行。這將在很大程度上鎖定了公司今年，乃至未來兩三年內(nèi)業(yè)績提升空間。
多年來，追求有質(zhì)量的增長，一直是碧桂園的孜孜追求。以凈資產(chǎn)收益率為例（ROE），碧桂園是行業(yè)中少數(shù)能多年保持ROE高于20%的企業(yè)之一。在今年8月披露的2020年《財富》世界500強榜單中，碧桂園以26.2%的凈資產(chǎn)收益率位居房企之首，在上榜的133家中國企業(yè)中，碧桂園ROE也排位靠前。
94%回款率，凸顯現(xiàn)金管控實力
保障收益質(zhì)量的前提下，碧桂園資金及財務(wù)管控水平依然優(yōu)秀。
雖然上半年全國商品房銷售金額突遭疫情沖擊，但碧桂園連同聯(lián)合營公司的權(quán)益合同銷售額仍舊錄得2669.5億的行業(yè)高位。
從集團單月權(quán)益銷售數(shù)據(jù)來看，除前兩月同比下跌外，三月之后各月均實現(xiàn)了同比正增長，且呈逐月攀高的積極走勢。7月份，集團權(quán)益合約銷售金額542.8億元強勁增長27.52%，錄得今年以來最高同比漲幅。2020年1-7月累計實現(xiàn)權(quán)益銷售金額達3212.3億元，穩(wěn)居行業(yè)前列。
下半年，碧桂園可售貨值約6412億，足以保障市場供應(yīng)及公司取得更高銷售業(yè)績。
加強去化的同時，碧桂園極為重視銷售回款指標。上半年，公司多舉措抓回款，比如爭取各大銀行按揭貸款支持，簡化手續(xù)，加快放款節(jié)奏；再比如內(nèi)部加強回款目標考核，強調(diào)資金周轉(zhuǎn)率，進一步強化精細化、標準化資金管理機制等。
多舉措抓回款成效顯著，上半年集團權(quán)益銷售現(xiàn)金回籠約人民幣2509.3億，權(quán)益銷售回款率高達94%，與上年同期持平；自此，集團已連續(xù)5年取得了權(quán)益回款率超過90%的良好紀錄。而當年簽約當年回款率為67%，較上年同期提升3個百分點；
截至6月30日，公司賬面擁有現(xiàn)金余額2055.2億，現(xiàn)金余額占總資產(chǎn)比例高達10.5% ，另外，約有3288.1億元銀行授信額度尚未使用，集團運營資金充足，呈現(xiàn)穩(wěn)健的經(jīng)營狀態(tài)。
凈負債率58%，低杠桿模式下的內(nèi)生增長
近年來，國家監(jiān)管層高度重視房地產(chǎn)企業(yè)資金及債務(wù)安全，行業(yè)融資環(huán)境趨緊，融資成本明顯上升，企業(yè)融資分化日趨明顯。所幸碧桂園的發(fā)展路徑并非杠桿擴張，而是追求高質(zhì)量的內(nèi)生增長，因此，公司始終讓公司杠桿處于行業(yè)低位，資本結(jié)構(gòu)適度合理。
以市場普遍關(guān)注的凈借貸比率為例，億翰智庫研究數(shù)據(jù)顯示，2019年50家典型房企平均凈負債率為94.1%。而碧桂園今年上半年的凈借貸比率僅為58%。截至目前，碧桂園已連續(xù)13年保持了凈借貸比率低于70%，這在國內(nèi)地產(chǎn)企業(yè)中并不多見。
截至報告期末，碧桂園有息負債總額為3420.4億（含銀行及其他借款、優(yōu)先票據(jù)、公司債券和可轉(zhuǎn)股債券），較上年末下降7.5%，其中需于本年以內(nèi)償還的短期有息債務(wù)約為555億，僅占總有息負債之16.2%。
鑒于此，機構(gòu)和投資者也給予碧桂園較高認可�；葑u給予公司評級為BBB-，展望穩(wěn)定，評定為投資級；標普給予公司評級為BB+,展望穩(wěn)定；穆迪給予公司評級為Ba1，展望正面。碧桂園亦成為民營房企中罕有獲得三大機構(gòu)高評級企業(yè)。
穩(wěn)健的資本結(jié)構(gòu)，讓碧桂園融資渠道更為順暢，融資成本再度走低，上半年加權(quán)平均借貸成本僅5.85%,較上年末繼續(xù)下降49個基點。1月8日，碧桂園發(fā)行兩筆共計10億美元票據(jù)，包括5.5億美元的7年期票據(jù)及4.5億美元的10年期票據(jù)，利率分別僅為5.125%和5.625%。而中指研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1至2月份海外債平均融資成本為8.74%。
今年5月，碧桂園發(fā)行5.44億美元5.4%優(yōu)先票據(jù)、于4月24日獲授1.4億美元定期貸款融資。7月，碧桂園成功定價發(fā)行雙年期共計10億美元的債券，其中5.5年期最終定價4.2%，10年期最終定價4.8%。
總體而言，今年以來，碧桂園在進一步降低公司平均融資成本的情況下，積極開拓多元化的融資渠道，也充分保證了公司的流動性和財務(wù)彈性。
